Una veintena de países emergentes ha respondido a la crisis de la covid-19 de forma inusual. Ante la debacle económica, sus bancos centrales han iniciado programas de compra de activos, en especial bonos de deuda soberana. Esta estrategia, conocida como “expansión cuantitativa”, sirve para estimular el crédito, inyectar liquidez en el mercado y facilitar la financiación pública. Sin embargo, incluso su uso en Europa ha recibido críticas, y el riesgo de aumento de la inflación y de devaluación de la divisa es mucho mayor en países emergentes.
La expansión cuantitativa, inédita en estos países
Según el Fondo Monetario Internacional, el PIB en países en desarrollo cayó en -2,4% en 2020, con extremos como el -1,1% en Asia gracias al crecimiento de China y el -7,4% en Latinoamérica y el Caribe. Aunque la caída fue menor que en las economías desarrolladas, el crecimiento esperado también era mayor, del 4,6%. Por tanto, la bajada estimada del PIB a causa de la pandemia fue de un 7%, la diferencia entre -2,4% y el 4,6% previsto. Pero el impacto de una crisis de este calibre es difícil de estimar, sobre todo en países con ayudas estatales menos desarrolladas y familias con menores colchones financieros.
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