¿El fin de la hegemonía del dólar? China, India y otros países impulsan alternativas

El veterano analista financiero Dick Bove se lo dijo al New York Times en enero: “El dólar está acabado como moneda de reserva mundial”. Los shocks económicos están poniendo en cuestión la arquitectura financiera internacional y, con las tensiones geopolíticas recrudeciendo, uno de los principales campos de batalla es el monetario. “Estados Unidos usa su poder financiero como arma geopolítica y la hegemonía del dólar es una parte importante de esto”, aseguró en 2023 un funcionario chino al Financial Times.
El dólar le da a Estados Unidos una gran autonomía monetaria, fiscal y comercial. Puede financiar su déficit presupuestario a un interés relativamente bajo, expandir su base monetaria y mantener un déficit crónico en su balanza de pagos. Sin embargo, Washington ha abusado de forma sistemática de este “privilegio exorbitante”, como lo denominó ya en 1965 Valéry Giscard d’Estaing, futuro presidente francés. Ha degradado la confianza internacional y ha incentivado la búsqueda de alternativas. China y otras potencias están tratando de acabar con esa ventaja, mientras que otros países ya no quieren padecerla.
Objetivo: desdolarizar
Estados Unidos reforzó la hegemonía del dólar con la pandemia, pero desde la invasión rusa de Ucrania en 2022 han surgido numerosas iniciativas para hacerle frente. Los países no occidentales recibieron con escepticismo que el G7 congelase los activos rusos en el exterior. Temían que Washington estuviese abusando de su moneda como herramienta de política exterior. Esto ha acelerado sus deseos de avanzar en la “desdolarización” para reducir sus vulnerabilidades económicas.
Por un lado, los países de la ASEAN y la Organización de Cooperación de Shanghái pretenden aumentar sus intercambios bilaterales en moneda local. Asimismo, los BRICS+ están diseñando una moneda, el R5 (rublo, rupia, renminbi, real, rand), para usarla como referencia al liquidar sus desequilibrios comerciales, similar a los derechos especiales de giro del Fondo Monetario Int...